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解读:经济学中“股指期货”是什么?

股指期货是以股票市场指数为主题的期货。双方交易是一段时间后的股市指数价格水平股指期货定义,通过现金结算进行结算。股指期货 开户请点击:股指开户

股指期货和股票有什么区别?

与股票相比,股指期货具有几个非常独特的特征,这对于股票投资者而言尤其重要:

([1),期货合约有到期日,不能无限期持有。

股票可以在购买后永远持有股指期货,在正常情况下股票数量不会减少。但是,股指期货具有固定的到期日期,并且到期时将被除名。因此,交易股指期货不能与买卖股票相同。在交易之后,它将被忽略。您必须注意合同的到期日期,以决定是提前关闭头寸还是等待合同到期(幸运的是股指期货是现金结算和交付,没有实际交付库存),还是转移该头寸到下个月。

([2),期货合约为保证金交易,必须每天结算

股指期货个合约使用保证金交易。通常期货配资,只要您支付合同面额的10-15%,就可以买卖合同。这增加了利润率,但同时也带来了风险股指期货定义,因此损益必须每天清算。购买股票后和出售前,账面损益未结算。但是,股指期货不同。在交易之后,手头的合同将每天以结算价结算,并且可以提取账面利润,但是账面亏损必须在第二天开盘前弥补(即追加保证金)。而且由于它是保证金交易,所以亏损甚至可能超过您的投资本金,这与股票交易不同。

([3),期货合约可以卖空

股指期货合约可以轻松卖空并在价格恢复后买回。股票卖空交易也可以卖空,但这是相对困难的。当然,一旦卖空后价格没有下跌而是上涨,投资者将面临损失。

(4),市场流动性高。

一些研究表明,指数期货市场的流动性明显高于现货市场。例如,在1991年,FTSE-100指数期货 交易达到850亿磅。

([5),股指期货实施现金交付方式

尽管期货市场是基于股票市场的衍生市场,但期货交割以现金形式进行,也就是说,交割时仅计算损益,而无需转移实物。在期货合约交割期间,投资者完全不需要买卖相应的股票来履行合同义务,从而避免了交割期间股市“拥挤”的现象。

(6)。一般来说,股指期货市场专注于基于宏观经济数据的买卖,而现货市场则专注于基于个别公司条件的买卖。

股指期货有什么用?

股指期货的主要目的之一是对股票投资组合进行风险管理。股票的风险可以分为两类。一种是与单个股票的运作相关的非系统性风险,可以通过分散的投资组合来分散多种风险。另一个是与宏观因素有关的系统性风险,不能通过多元化投资消除,通常用β系数表示。例如,贝塔值等于1,表示股票或股票投资组合与市场波动相同。例如,贝塔值等于1.2,这意味着股票或股票投资组合的波动比市场大20%。例如,β值等于0.8,这意味着该股票或所有波动率的组合都比大盘小20%。通过买卖股指期货,调整股票投资组合的beta系数可以减少甚至消除投资组合的系统性风险。

另一个主要目的是将股指期货用于套利。所谓套利是通过购买股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货或卖空股指期货标价来使用股指期货定价偏差指数成分股票和购买股指期货同时获得无风险收益。套利机制可以确保股指期货的价格在合理范围内。一旦偏离,套利者将进入市场以获得无风险的回报,从而使两者之间的价格回到合理的范围。

此外,股指期货也可以用作杠杆投资工具。由于股指期货余量交易,只要判断正确,就有可能获得高回报。例如,如果保证金为10%,而您购买了CSI 300指数期货,则只要股指期货上升5%,您就可以获利50%。当然,如果判断错误,则期货指数不会上升。如果下降5%,投资者将损失本金的50%。

股指期货如何定价?

股票指数期货的理论价格是投资者做出买卖合约决定的重要基础。实际上,股指期货可以被视为证券的价格,而该证券是该指数涵盖的股票投资组合。

类似于其他金融工具的定价期货交易,股票指数期货合约的定价在不同条件下会有很大差异。但是有一个基本原理保持不变,即由于存在市场套利活动,期货的实际价格至少在趋势上应与理论价格一致。

为了说明股票指数期货合约的定价原理,我们假设投资者不仅执行股票指数期货 交易,而且还执行股票现货交易,并假定:([1)投资者首先构建创建与股票市场指数完全相同的投资组合(即,在组合比率,股指的“值”和股票组合的市场价值方面都完全一致) ;(2)投资者可以轻松借入资金进行投资;(3)出售股指期货合约;(4)持有股票投资组合,直到股指期货合约的到期日,以及然后收集所有收到的股息用于投资;(5)立即在股指期货合同交割日出售股票投资组合;([6)股指期货合同的现金结算;(7)出售股票和清算所产生的期货合同收入用于偿还原始贷款。

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