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事实:圆桌讨论:在“一带一路”背景下探索本国交易学院的国际化

和讯期货新闻2018年9月8日至9日,第三届中国(郑州)国际期货论坛在郑州国际会展中心举行。该论坛将持续两天,包括三个部分:热身论坛,主论坛和子论坛。 8月8日下午,在“一带一路”背景下,在国内交易国际勘探圆桌论坛上,上海能源(600508,股票吧)中心副总经理陆峰表示:自上市以来,原油期货的生产已经完成。超过3万,完成开户的外国开户投资者数量为53。单方面,交易量占总交易量的5%-10%。外国投资者对上海原油(k9)表现出持续的兴趣。热情引起关注。

“自从铁矿石期货引入外国投资者以来,截至八月底,已有80多个外国投资者开户,” DCE国际合作部副主任郑和宇说。国际化措施,例如在新加坡建立第一个海外代表处以加强与新加坡的联系,同时注册全球法人识别码,以便利欧洲投资者参与国内市场。

因此,在“一带一路”倡议的背景下,如何充分利用交易领土内的期货市场?

王晨德说,公司都需要市场提供定价服务和工具来规避风险。 DCE的产品还与“一带一路”沿线的国家和地区兼容,包括PTA,泰国和印度尼西亚。希望今后我们能与沿线国家和地区开展更好的合作。但是,“一带一路”倡议也带来了一些挑战。市场发展空间值得考虑,我们还必须做好对外开放特定品种的工作。

陆峰表示,上海期货交易所的产品,包括原油和天然气,与“一带一路”沿线国家有着密切的联系。天然橡胶的主要生产地区是新加坡和马来西亚。但是,由于每个国家的文化,法律和政治经济都不尽相同,因此与凤霞不同,当地的动荡需要引起注意。目前正在促进建立海外配送仓库的工作。

中国金融交易所国际合作司司长尤航表示,我们的期货品种的设计和系统已移植到“一带一路”沿线国家,交易的概念和监管也可以被移植。

期货市场本身具有市场经济的自然基因和国际化的基因。如何应对中国期货市场交易和期货 交易的国际化进程?关于国际规则一体化与维护中国特色之间的关系,卢峰说,第一个是“运用最好”,第二个是“理解与宽容”。郑协宇认为,差异化是常态,多元化是共性,因此您应该完善自己的规则,让投资者更熟悉自己的交易规则。

游航说,中金公司股指期货和国债期货将考虑在具有中国监管特征并且与国际惯例严重冲突的领域一带一路期货公司,例如开户接近国际惯例。王晨德认为,国际惯例和中国特色需要在历史上得到检验。中国有自己的文化背景和经济发展阶段。国际公约发生一些扭曲是正常的。要努力创新和探索以融合中国特色。事情成了国际惯例。

以下是文本记录:

胡雨月:女士们,先生们,下午好!以下是四个国内期货 交易研究所国际合作部几位主任的圆桌讨论。主持人已经介绍了所有客人。让我介绍一下。今天下午我旁边是主持人王晨德先生。王博士是郑州商业学院国际合作部主任,兼任郑州商业学院研究所所长。我是上海期货 交易研究所国际能源交易中心副总经理陆峰,因为原油期货是今年期货市场上排名第一的…是研究所国际合作司的中国金融期货 交易尤航先生似乎还有另一个身份。他是中国和巴基斯坦之间的合资企业。他是巴基斯坦证券交易的副总经理。他也可能会在稍后介绍。大连商品交易研究所国际合作部副主任郑和宇博士。

由于前面有一个演讲区和一个讨论区,海外交易研究所的代表介绍了他们在海外交易研究所国际化中的一些先进经验。因为在我之前的分享中,今年是中国期货市场国际化的元年。国际化第一年的迹象有:上海期货 交易原油期货和大连交易铁矿石期货引进了外国投资者。我们首先请卢先生介绍他们的原油期货自今年3月26日上市以来的表现。也许每个人都很担心,我希望能买些干货。例如,我们引进了多少外国投资者,多少开户,以及多少参与了交易,对我们来说可能更有趣。因为我也参加了上一期的上市仪式,所以我开始对原油表示谨慎的乐观期货。还有一种说法,它不流行。实际上,交易的情况比我预期的要好得多。我希望陆峰先生可以与我们分享您的第一步经验!

卢峰:谢谢胡教授。我很高兴来到郑州参加本次论坛。这是我第一次来。每个人都更加关注原油状况期货,我们已经公开了数据。作为第一种引入投资者适用性的品种,开户的数量目前已超过30,000。据报道,即使行业内部人士可能不会一次通过所有考试,考试还是很困难的。其中有大量的资产管理产品,其结构也呈现出进一步优化的趋势。 交易日均交易量在一侧超过10万手,头寸约为150手。外国投资者的参与已经完成开户,共有53位外国投资者参加,其中主要来自香港,台湾,新加坡,英国和美国。中东,南美和澳大利亚的投资者也进行了大量的工作开户,这表明外国投资者仍然更加关注这个市场。从持股的角度来看,最近一段时间外国投资者的持股量大约在10%至30%之间,占总交易量的10%。刚才我也与司远中先生谈过,面对外国投资者时,外国投资者的参与仅占2%左右,而且还在缓慢增长。外国投资者越熟悉中国的期货市场,他们越能找到在该市场中采用的策略和方法,并且国内外市场的相关性就越强。

胡玉岳:接下来,我想请DCE的郑玉玉博士介绍自5月4日铁矿石期货上市以来的情况。因为铁矿石期货与原油期货不同,原油期货是新产品,铁矿石期货运营了5年,钢铁行业在全球仍具有竞争力。矿石期货在这里也起着重要的作用。今年5月4日之后引进外国投资者之后,有哪些新变化?

郑和宇:感谢郑商务的领导为我们创造这样的机会。关于铁矿石,胡锦涛刚才谈到了许多背景,意义期货,国内外都有很多报道。确实,市场非常关注。就干货而言,截至8月中旬,以开户的数量计,海外有80多个开户,它们可能分布在7个国家的亚洲,大洋洲和欧洲三大洲。在国际化开始时,许多大客户已经参与其中。从国际化的角度来看,该品种已成功完成了平稳开始国际化的既定目标。包括胡女士刚才提到的,品种国际化是一项着眼于重点和领域的工作。除了我简要介绍的开户铁矿石外,我还向您报告我们的交易实际上与该铁矿石合作。今年的国际化也启动了新的国际化举措,主要在三个领域。一个是在新加坡设立第一个海外代表处。这是交易的首次海外部署,主要是为了加强与新加坡机构的联系。第二个是注册并生成香港的海外服务许可证(语音),可以将其更直接地引入香港市场供香港消费者使用。第三是已注册的全球法人识别码,主要是为了满足欧洲监管的需要并促进欧洲投资者参与我们的期货市场。在国际化措施方面,一方面,它标志着交易初步实现了向多元化和开放过渡的转变,这也是长征的第一步。我相信随着更多品种的开放,我们还将引入更多的国际化措施,包括与海外工业机构的更深入合作。

胡玉跃:接下来,请先生,介绍一下中金公司的情况。

你挂:谢谢组织者。这是我第二次参加郑州论坛。根据主持人的要求,应提及每个交易的国际化策略。今天恰好是中金公司成立一周年的9月8日。我们成立了十二年。我们是最年轻的交易研究所,但似乎我们在国际化方面也做了一些工作。向大家简要汇报!

众所周知,欧洲交易所介绍我们在2012年与上海证券交易所共同建立了问责制交易研究所。自那时成立以来,已经过去了三年多的时间来推动人民币的国际化。现在,当他们进一步介绍D股时,开启了新的篇章。为了促进“一带一路”建设,我们,上海证券交易所,深圳证券交易所和两家巴基斯坦公司合资企业赢得了中金,作为最大股东,我把我送到了巴基斯坦证券交易所总经理。在过去的一年半中,巴基斯坦证券交易所在治理结构方面进行了重大改革。我们从加拿大聘请了一位经验丰富的专业经理作为巴基斯坦证券交易所的总经理。同时,为促进上市公司和添加新产品做出了许多努力。巴基斯坦证券交易所的初衷实际上对于服务“一带一路”非常重要。如何服务,很简单,就是利用当地市场为中资企业筹集资金,同时发展巴基斯坦的经济。尽管我们尚未正式列出由中国资助的项目,但我几乎可以肯定地说,我们可以在今年年底看到它,因为现在已经到了最后阶段。关于国际化的发展,可以总结交易中的所有几件事。尽管中金公司是最年轻的交易公司,但自成立以来一直致力于创建世界一流的金融衍生品交易。我们的目标是,我们一直在对世界上最先进的交易研究机构进行基准测试,像它们一样学习,并不断研究其他组织的最佳实践。也许不久之后,我们将组建自己的国际专家咨询委员会,以通过该组织向最先进的国家学习先进的经验。在产品方面,中金公司可能会进一步增加外国投资者参与的深度和广度。目前,有投资者参与股指期货,需要进一步努力协调国家债务。据我了解,我们已经取得了非常良好的初步进展,并且可能很快会参加。

胡玉月:前三[4]个学院都介绍了这种情况。现在,请王博士介绍郑州商务局的情况。

王晨德:交易兄弟在国际化方面确实有一些深入的探索。郑尚在这方面有一些想法,有些正在积极推广,因为熊先生在讲话中也作了更详细的介绍。总体而言,国际化是国内的一项系统工程交易。也有不同的级别,每个级别需要不同的措施。国际化意味着进出。这两个载体实际上是人和产品。这两个是最关键的。按照这种思路,为了促进人和产品的国际发展,我们实际上已经有了一些基本的我们必须做好的事情。就像我们今天与Deutsche 交易集团签署的备忘录一样,我们积极加入了一些重要的国际组织,甚至我们组织了这次会议,为我们取得了基础性的工作。更高层次,更深入的国际化奠定了良好的基础。关于某些品种向外界开放,我们交易选择了PTA品种,并且PTA品种也做了一些准备。我们在技术系统和合同规则方面做了更多准备。关于设立海外办事处的问题,我们的交易事务所还获得了在新加坡设立正商海外代表处的会议的批准,相关的筹备工作也在紧锣密鼓地进行中。除此之外,还有一些业务支持也是非常必要的,例如我们的交付品牌,更多的外国品牌也包含在我们的交付范围中,甚至其他交付产品也可以拥有更多的外国品牌。这种商品实际上可以增加我们的市场影响力,我们的定价服务范围以及我们产品的国际化程度。当然,随着国际化程度的加深,仍有许多工作可以完成,值得一做。例如,当我们的特定产品品种向外界开放时,外国投资者可能还需要在海外建立交货仓库以进行现场交货。 ,我认为国际化的空间确实非常广阔,任务非常繁重。我们也有信心做好这项好事。

胡玉跃:交易四个研究所的国际合作部门负责人都介绍了现阶段中国期货 期货 交易市场国际化的举措和构想。今天讨论的另一个主题是在“一带一路”倡议的背景下研究期货 交易的国际化。关于这个问题,我想问一下国际合作部的老板们,在每个“ k4”所处的“一带一路”的背景下,给期货市场带来了什么样的机遇和挑战,以及我们有什么具体想法。实际上,“一带一路”在前进的过程中会有很多风险期货公司,而期货本身就是为了规避风险,因此期货市场在前进的过程中仍有望实现。概念。但至少就我个人而言,到目前为止,除了余杭在巴基斯坦证券交易所的工作,我们还沿“一带一路”路线介绍了这些国家,因此我们现在介绍了开放式品种。恐怕外国投资者尚未集中精力。在“一带一路”沿线国家中。那么我们如何充分利用工具期货,您在交易中有什么见解或想法?

王晨德:自​​“一带一路”倡议提出以来,“一带一路”建设在五年之内发展迅速。这项倡议也收到了世界上越来越多国家和地区的积极回应。通过与“一带一路”的经贸往来和投资,我们在当地拥有许多港口,道路和桥梁。我认为这些大型项目必须是需要大量商品的原材料。因此,总的来说,无论我们的公司是全球化的,还是关联公司想要在本地进行关联交易,它们都需要市场来提供定价服务和工具来规避风险。

与郑州商会合并,因为郑州商会位于河南郑州。在“一带一路”的长期规划中,郑州市被确定为“一带一路”的节点城市,是内陆开放经济的高地。此外,河南保税区还提出将河南建设成为“一带一路”综合交通枢纽,为“一带一路”建设服务。实际上,这些也是郑州商会发展带来的历史机遇。近年来,河南省郑州发展较快,一方面是综合机场试验区发展的航空经济。另外,郑欧火车,国际陆港,如何打好这张牌,利用我们的区域优势,这也有很大的空间。另一个,从交易学院本身的角度来看,交易学院的某些品种实际上与“一带一路”的国家和地区有关。我们已经进行了一项研究,例如我们的棉花和印度,以及乌克别克斯坦,我们的白糖和泰国,马来西亚(包括我们的PTA)也与泰国,印度尼西亚,我们的动力煤和俄罗斯一起,拥有相对较大的出口量。应该说,交易如何充分利用自己的品种并与这些国家和地区发展有益的合作。在这方面也有很多探索。同时,实际上还存在一些挑战。我个人认为“一带一路”国家的发展是完全不同的。在一些发达国家和地区,他们的商业环境非常好,法治健全,金融市场相对发达。很好一带一路期货公司,但是这些领域的竞争将非常激烈,市场发展的空间值得考虑。发展中国家和地区具有较大的市场潜力。但是,就这些国家和地区的商业环境和地缘政治而言,这方面值得深入研究。我们必须表现良好,做出决定,然后行动。

具体地说,应该说,在过去的几年中,我们一直在围绕“一带一路”进行积极的研究,并在某些领域进行了一些探索。一方面,我们正在加强“一带一路”国家和地区之间的交流,因为您只有了解别人,才能谈论与他们的合作,甚至是深入的合作。例如,我们的国际期货论坛是今年的第二个热身论坛。我记得去年的主题围绕“一带一路”,而今年我们继续围绕“一带一路”进行另一个主题。通过交流,我们对期货市场“一带一路”之间的互动关系有了更深入的了解,我们的一些讨论变得更加现实。例如,我们交易在新加坡设立了办事处,实际上,我们也考虑为“一带一路”服务。作为对全球33个地点的筛选研究,我们最终选择了新加坡作为交易第一个办公室的地点。有几个注意事项。首先,新加坡是重要的国际金融中心。它是重要的期货和派生交易中心。此外,新加坡仍然是非常重要的国际炼油中心。它与我们的交易 PTA有关。从产品的角度来看,它的PX实际上与我们非常相关。新加坡交易也有8个与我们的PTA上游产业链直接相关的产品,这也是我们的产品考虑因素。从地域角度来看,新加坡还是“一带一路”倡议中的重要国家。因此,综合考虑,将其放在新加坡。 PTA实际上与“一带一路”国家有着某些密不可分的关系。这就是为什么我们的特定品种向外界开放后,其进口来自泰国,印度尼西亚,马来西亚期货交易,并且近年来向印度出口。对沙特阿拉伯和阿曼的出口与“一带一路”倡议有着千丝万缕的联系。因此,必须做好对外开放特定品种的工作。简而言之,“一带一路”是我国参与国际开放,共同促进全球经济繁荣的参与。这也是中国促进全球治理的计划。 交易我们应该从自己的角度谈论共同服务,并促进相互协商和共同建设的原则。

卢峰:上海期货交易所的产品与“一带一路”紧密相连。首先是原油。世界上拥有超过10,000个储量的大多数国家都在中东。最大的贸易商有俄罗斯,还有天然气。中亚不包括巴基斯坦,因此,总的来说,在国际油价方面,“一带一路”倡议的核心地位非常重要。我们目前提供产品,因此在未来,我们将与“一带一路”沿线国家在石油,天然气和成品油(如成品油)领域进行合作提供广阔的空间。当前的基本情况是,中东和非洲有更多的原油生产国。精炼油少。中国目前的炼油能力已经远远超过了国内市场的总需求。这些炼油厂的未来市场在于“一带一路”市场。我们的产品出口到东南亚和非洲。我们的天然气来自哪里?…油气田是“一带一路”沿线的一个非常重要的品种期货。例如,天然橡胶主要在与我国相对较近的新加坡,泰国,马来西亚和越南生产。中国的几个主要农业开垦区,如云南,海南和广东,都在海外。除了东南亚,他们还在非洲购买了胶原蛋白。因此,上海期货交易所目前生产的第二种国际产品,第20号橡胶,准备在“一带一路”国家生产天然橡胶。另一种是橄榄油和沥青。与中国市场有大量贸易关系的品种很多。因此,上海期货交易所与周边国家和沿“一带一路”沿线国家在这些品种上有着良好的合作关系。可以复制和推广原油政策。将来,它可以完全使中国期货市场从2018年开始,我们有一段充满活力的发展机遇。 “一带一路”沿线国家在市场运作和发展过程中应注意几点。首先,这些国家具有不同的文化,法律以及整体政治和经济形势。因此,投资者应高度重视。此外,这些国家本身也有一些地方动荡,例如美国对伊朗的制裁以及美国与委内瑞拉之间的关系。因此,在这方面的市场对接过程中,必须充分考虑政治,经济和法律风险。同时,我们正在加快海外配送仓库的发展,我们也在积极进行市场研究和推广国际产品,以使各方都能拥有更大的衍生品供需市场。

尤杭:我的观点可能与刚才的两位同事略有不同。我将“一带一路”国家分为不发达和相对发达两个类别。我个人认为,在一个不发达国家中,由于其各个方面的基础都非常薄弱,这为中国过去的发展提供了很大的机会交易。例如,他们的产品可能不足,或者期货衍生物不可用。我们可以采用我们的产品设计方案。其次,它们的通用技术相对落后。从国内交易机构的当前角度来看,无论是交易结算,这些系统都是相对强大的。这些东西可以移植到那些地方。而且,通过技术系统的移植和培育,我们相对熟悉的一些概念,包括交易,以及一些有关监督的概念性事物,可以推广到“一带一路”国家。在市场改善之后,这实际上为他们与我们之间的相互联系奠定了很好的基础。第三,在这些欠发达地区,也有一个类似金矿的相对较好的地区。它的数据基本上没有人动过。数据是交易的核心资源。这些数据对于我们交易的未来业务发展非常有用。这是为了与我们合作开发不发达的交易。

与发达国家合作更传统,例如产品交换和互连。

郑协宇:刚才,首席执行官们非常周到。对于商品交易,商品交易所在的“一带一路”面临的机会是很普遍的。例如,王先生和卢先生刚才提到了产品对接问题。实际上,我们交易公司的许多品种还覆盖了“一带一路”沿线的许多国家,包括铁矿石,优质油和化学品。它们与ZCE有一些共同点,可以覆盖这些市场。 。在挑战方面,文化,制度和法律存在发展差异。具体来说,我们想分享一种感受,并提及两个数据。近年来,我们交易处于“一带一路”的背景下,很明显,“一带一路”沿线的组织确实与我们进行了更频繁的沟通。在过去的两年中,年增长率基本超过了50%。第二,目前,我们的交易办事处与世界各地26家交易公司有合作备忘录,其中近三分之一,其中8家交易公司来自“一带一路”沿线国家这些是近年来签署的协议,今年年初与巴​​基斯坦交易协议签署,一年前与墨西哥签署协议,前一年与伊斯坦布尔签署协议。因此,在“一带一路”的背景下,我们有更多与这些交易交易所进行交流的机会,并且彼此之间有一个熟悉的过程,可以逐步促进信访市场的共同发展。一路贡献”。

胡宇跃:交易学院国际合作部四位负责人在“一带一路”背景下分享了期货 交易学院和期货市场国际化的基本思路主动。最后,还有一个问题。每个人都应该用一两个句子考虑一下,然后回答我提出的问题。 期货市场本身具有市场经济的自然基因,也具有国际化的自然基因,因为期货市场本身与证券市场不同,它超越了国界和时空。因此,在促进中国期货市场和期货 交易国际化的过程中,如何处理顺应国际惯例与保持中国特色之间的关系。例如,我们的中国期货市场确实具有一些中国特色。例如,我们的中国期货市场(包括期权市场)具有渗透模型,而该国际市场则没有。国际投资者实际上有一个适应过程。这就是在外来和邀请过程中如何处理两者之间的关系,即顺应国际惯例和保持中国特色之间的关系。当然,您也可以谈论国际化过程中遇到的和可能遇到的问题和障碍。这是下一个要解决的问题。

卢峰:首先,要尽力而为。这并不意味着我们使用哪种方法更好,但是就有优势。第二,理解和宽容。投资者必须熟悉各自国家与中国之间的差异,法律差异,交易模式差异和参与模式。

郑和宇:谈到我对国际惯例的理解时,我认为差异化是常态,多样性是共性,开放和宽容是一种趋势。实际上,就差异化而言,我们目前正在关注商品期货市场。就商品期货市场规则而言,没有很多活跃商品的国家。印度,美国和英国有自己的规则。有各种差异。 The rules of the United Kingdom and the United States are very different, in terms of position restrictions, price restrictions, and delivery. In addition, diversification, the PFI guidelines just mentioned inspire me a little bit. For example, there are contract replacements and open invitations. Open invitations are only available in Germany. There are frequent interactions between Germany and the United States 交易. It has reached the international standard. At that time, they also included this set. From the perspective of openness and inclusiveness, 交易 follows this trend, speaks well about its own rules, gets closer to investors, and allows them to better understand our market. This is not only perfecting the rules, but also an important aspect of international benchmarking. task.

You Hang: Seek common ground while reserving differences, and use the best. For example, the problem we are encountering now is not that 期货 is a special market, three codes per household. There are speculation, hedging, and arbitrage. You let foreigners have three codes, so I think the next step in股指期货, including stocks and bonds, including those on 开户, which are very Chinese regulatory features, but seriously conflict with international practices, may be We have to think about whether we should rely on international conventions. Second, the problems we are facing now, I believe that the Shanghai Futures Exchange has encountered them all. For example, a foreigner is… The supervision center says that you don’t have a tax payment certificate, what should you do if there is no tax. Things like these may all need to be coordinated with the supervision zone.

Wang Chende: Whether international practices or Chinese characteristics are placed in the long river of history, it should be said that they have to be tested by history. Therefore, whether we are talking about international practices or Chinese characteristics, they all need to be tested in history, and its development must be a dynamic process. The Chinese 期货 market started relatively late, so most of our system rules, including some practices, are consistent with international practices, but there must be a sublation in this process, because we have our own cultural background, we We have our own stage of economic development, and we also have our own market environment. During this process, international conventions may undergo some distortions, or some new changes may occur. I think this is also normal. This is exactly what An embodiment of Chinese rules. For us 期货 people, we have to work hard to innovate and explore whether we can turn some of our Chinese characteristics into international practices, such as 期货 monitoring center (sound) system, if it undergoes longer-term testing It is found that it can greatly improve our supervision efficiency and our supervision ability and level. Maybe one day China’s characteristics will become international. Of course, there may be some that we now feel that we can’t call it a characteristic, but it may be our characteristic. I think that with the development of time, we may really slowly become the current characteristic, and it may become true. To meet the international conventions, to the needs of investors, 期货 everyone must work hard to integrate more things into the international conventions, and even we can contribute more of our own things to the international conventions.

Hu Yuyue: This reminds me that it was held in Beijing two years ago, when Guo Shuqing (sound) was the chairman of the China Securities Regulatory Commission. At the 37th annual meeting, it was possible to promote China’s five-in-one model as Chinese characteristics. It will become an international practice in the future. In fact, the Chinese 期货 market initially started, and the late-comer advantage is that the recruiting office copied international conventions. Nowadays, Chinese characteristics are gradually formed. In fact, there is no partiality between the two.

Today’s discussion session is very meaningful and valuable. While exploring the Chinese 期货 market for 30 years, it is also the first year of the internationalization of the Chinese 期货 market. This year has taken another solid step towards internationalization. I also hope and wish that the four 期货交易 companies are on the road of internationalization better and better, and wider and wider! Thank you all!

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