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正式推出:沪深300股指期货IF2001合约将于11月18日上市交易

上海和深圳300股指破冰的金融选择衍生品市场的“基础设施”进一步发展

从短期来看,沪深300股指期权的上市不仅将促进国内衍生品市场“基础设施”建设的改善,还将大大提高风险管理市场的能力和改善水平。套期保值效率。

股指选项破冰

11月8日,中国证券监督管理委员会发言人常德鹏表示,扩大股票期权的试点计划已正式启动,上海证券交易所和深圳证券交易所已按照程序获得批准列出CSI 300 ETF期权,而中国金融交易所则在CSI 300股指上市。 ]选项。选择CSI 300作为突破点的原因是,监管机构可能会更加关注CSI 300指数的良好基础。沪深300指数受到市场的高度认可,目标覆盖范围大于上证50指数。与上市相关的期权可以帮助市场显着提高对冲效果。

国内衍生品市场的基础设施建设开始加速。

11月8日,中国证券监督管理委员会发言人常德鹏表示沪深股指期货什么时候交易,扩大股票期权的试点计划已正式启动,上海证券交易所和深圳证券交易所已按照程序获得批准列出CSI 300 ETF期权,而中国金融交易所则在CSI 300股指上市。 ]选项。

沪深股指期货什么时候交易

11月10日,中金公司发布公告沪深股指期货什么时候交易,要求社会对沪深300股指期权合约及相关规则征求意见,随后沪深300股指期权合约和交易规则曝光。

应该指出的是,沪深300股指期权是中金公司推出的首个金融期权产品。随着将来该产品的上市,上证所的财务期货产品布局可能会扩展到上证50股指期权,沪深500股指期权,甚至是国债期权。

但是,这些都是长期目标。在可行之前,CSI 300股指选件仍然必须稳定运行并逐渐成熟。

从短期来看,沪深300股指期权的上市不仅将促进国内衍生品市场“基础设施”建设的改善,还将大大提高风险管理市场的能力和改善水平。套期保值效率。

对冲,精确对冲

作为中金公司的首个金融期权产品,沪深300指数被选为试点,这是合乎逻辑的选择。

沪深股指期货什么时候交易

一方面,CSI 300股指期货已经运行了将近10年,其运行稳定性已受到市场的检验。另一方面,上海和深圳300股指期货涵盖范围更广,包括两个市场公司中最具代表性的上市。

《 21世纪经济报道》记者了解到,全球GDP和股票市值排名前20的国家和地区已推出股指期权产品,新兴的转型经济体(如巴西,俄罗斯,印度和南非)也已推出推出了股指选件产品。

相比之下,在中国,只有上证50ETF期权和中金公司的三大主要股指 期货产品。衍生品市场体系尚未建立期货,更不用说有效的套期保值功能了。

另一个不可忽视的背景是,自去年以来,资本市场开放的步伐已大大加快。

“随着国际投资者继续加重国内市场,该国不仅应为国内投资者,而且还应为国际投资者提供相应的对冲工具。”长期追踪金融衍生品市场的厦门大学经济学院在11月11日发表评论。

今年,从将A股纳入MSCI等三大主要国际主流指数,取消QFII和RQFII投资额度限制,北向资金不断流入,国内风险管理的原始能力市场亟待改善。

据统计,截至11月8日,北向资本的持股量已达8810亿元,比去年底增长37%。

使用股指期权期货配资,北向基金和国内机构可以使用交易期权对冲风险。在控制风险的同时,投资者不会错过从市场收益中获利的机会,这将极大地鼓励机构投资进行长期投资。

此外,随着CSI 300股指期权的推出,无疑将大大提高国内外投资者的风险管理效率。

11月11日,在北京有华尔街背景的高级交易成员指出:“期权是一种非线性对冲工具,比期货高一维。它可以实现早期和精确的对冲以及降低时间要求,使风险管理更加主动和灵活。”

中信期货金融期货小组指出,期权可以更准确地反映市场观点。

以看涨的前景为例,最基本的操作是购买期货以获取增加的收入。使用股指选件产品,您可以进一步完善看涨的观点和操作。

例如,如果您认为它会在下个月上升,则可以选择购买最近一个月的看涨期权,如果您认为它在下个月将上升10%,则可以选择购买价值近月看涨期权,认为它将在下个月上涨10%-20%,您可以选择购买牛市价值组合。

财务期货“推动新想法”的前瞻性

随着期权团队扩大的消息降落,整个期权市场的“推新”道路变得清晰起来。

上海和深圳交易继续基于原始的SSE 50ETF期权(例如CSI 500ETF期权)来丰富其ETF期权产品布局。

就CICC而言,有两条可见的新路径。一种以上海和深圳300股指期权为起点,以进一步扩展上海股票50、和中国证券500的两个主要指数。另一种是改进基本金融期货工具的布局,在股指 期货中,基于国债期货,尝试启动外汇交易期货。

“新推出的前提是,将来,CSI 300股指选件可以稳定运行,并且可以有效利用市场功能。交易将扩展到其他品种,例如从CSI 300中选择一些差异成本股票指数当然不排除ChiNext和科学和技术创新委员会参与的可能性。”韩甘说。

沪深股指期货什么时候交易

需要指出的是,股指期权的逐步成熟是一个长期的过程。在上市初期不要过度扩大其市场功能。

《 21世纪经济报道》记者注意到,从以前类似产品期货的引入或扩展经验来看,新产品在国内期货市场上的扩展周期可以从半年到几年不等。

尽管无法判断具体时间点,但SSE 50股指期权和CSI 500股指期权的推出甚至从股指期权扩展到政府债券期权,然后扩展到更长的时间。短期外汇期货上市和外汇期权是唯一的方法。届时,国内金融期货市场的基本工具布局将正式完成股指期货,并且刚刚进入游戏的中期。

但是,在上述交易成员的眼中,由于更多地使用了指数期权来分散系统性风险,因此在短期内无需大规模扩展股指期权。

他指出,相对于海外市场,交易最活跃的股指选项相对集中。例如,交易量最高的美国交易是Stamp 500股指选项(标准普尔500指数股指选项),而其他股票(例如道琼斯指数股指选项交易)交易量不是很高,“目前,中国可以成为第一个在上海和深圳300股指选项中测试水质的人。”

从实践的角度来看,CSI 300股指期权的覆盖面更广,可以满足各种机构的对冲需求。同时,沪深300股指期权合约的价值大于先前的产品和合约的规模,流动性也更适合机构交易。

带来的直接效果是,机构可以通过“花钱”来对冲风险,而不是盲目地减少其持有的股票,这不仅减少了对市场的影响,而且还导致了市场波动性的下降。 (来源:《 21世纪经济报道》)

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