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事实:7月股指期货之后,存款和手续费均降低,然后放松

资本市场再次有利!

今天晚上,中国金融期货 交易发布公告,宣布将沪深300和上证50 股指期货的每份合约交易的保证金率降低至15%。同时,每张合约的CSI 300、SSE 50、CSI 500 股指期货和Imakura 交易的收盘价将被调整为交易量的6.9 / 10。

7月过去之后,中金公司再次发布了股指期货。业内许多人认为,这种关系的发布要早于预期,这表明监管机构对市场复苏的信心。 股指期货 股指期货的逐步规范化将有助于吸引长期资本从股票市场进一步回报。

业内消息人士称,此交易安排调整是在先前调整的基础上进行的另一次较小调整,不会对股市产生重大影响。总体而言期货公司,此次调整体现了“优化功能,加强监管,动态调整,防范风险”的原则。中金公司下一步将继续执行稳定市场,修复市场和建设市场的总体要求,这有利于股指期货市场功能的长期逐步发展。

保证金和手续费均减少,有限头寸数量保持不变

这种放松涉及两个主要方面:保证金和手续费:

一、自2017年9月18日起(结算周一)时,沪深300和上证所50 股指期货的每份合约交易的保证金标准将从交易日的20%调整。当前合同价值的15%。

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二、自2017年9月18日(第一)周,上海和深圳300、上交所50、沪深500 股指期货每个合约从Ima仓库中平仓交易费用标准调整为交易金额的6.9%。

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有限的放松工作在启动时超出了预期

业内人士认为,交易手数限制尚未针对解除股指期货的约束进行调整。因此,解除绑定的强度相对有限,信号含义大于实际含义,但是启动时间早于市场预期。总体而言,这对涉及股指期货的交易个机构特别是定量私募有好处。

“从调整范围的角度来看,保证金比率的降低或今仓的手续费的降低都没有2月份那么大。市场参与者最关注的非对冲代码的每日交易交易限额这次没有进行调整,这是期货放松并恢复正常水平的总体方向,但必须是一个渐进的过程,这种调整信号比实际更有意义,也是逐步撤离的信号。股市灾难期间的市场救助监督政策,将有助于市场逐渐恢复理性。股指期货的逐步放松可以帮助投资者进行风险管理和对冲,并鼓励长期投资。”爱方资产管理公司总裁姜和投资总监姜凯说。

谈到对市场的影响时期货配资,他指出,期货指数的折价自8月份以来已在一定程度上收敛,IF,IH和IC均显示出积极的基础。市场已经预期关闭手续将减少。该比率可能会增加一天交易活动的一部分。如果交易手数限制可以逐步放宽,则市场流动性将大大提高。期货指数的逐步放松和市场回归正常化,有利于A股的稳定运行,发挥了期货指数的对冲和价格发现功能,同时吸引了更多的长期资金进入市场。

“我们认为,政策启动的时机略超出预期,监管机构对金融改革和金融创新的决心保持不变,这更有利于未来市场的健康发展和定量投资。”江江相信。

千祥资产总经理马克超表示,对于定量的CTA策略,期货指数的放松和保证金的减少意味着机构拥有更多的可用资金,并且提高了资本使用效率。降低的保证金和手续费降低了每手交易的成本,但交易批的数量尚未正式发布为放松平局的关键。因此,收益的程度仍有待观察。我们希望它将得到进一步恢复并符合国际标准。

“从股票市场的中性策略的角度来看,股指期货是限制前的市场上最大,最活跃,最趋向的交易品种。新政策不会将减少折扣和降低套期成本,这是股票中性策略的核心优势。相反,对股票市场的影响很小。”马可超说。

“我们认为此举仍反映出管理层对股指期货市场的关心,这将对股指期货市场的流动性和交易活动产生相当大的刺激作用。这将增强市场参与者的热情。更多的市场参与者将大大改善市场参与者的生态结构,整体市场趋势将更加稳定和趋向。这对于定量对冲和定量CTA产品很有用。它们都是积极的信号。”富山投资有限公司总经理兼投资总监林承东说。

未来的标准化正在路上

从去年开始,监管机构就股指期货的功能和解除约束力反复表达了积极的看法,期货指数的解除约束力也处于有序过程。

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几天前期货公司,在“ 2017年上半年期货品种功能评估专业审查会议”上,中国证券监督管理委员会副主席方兴海强调,基金公司的代表指出股指期货的市场参与者不足,多元化,交易过度的限制等问题,让我们听取了业界对进一步放松股指期货限制性措施的迫切需求。财务期货的发展空间很大,仍然有很多工作要做。

在2015年股市异常波动期间,为了抑制过度投机,中金公司自当年7月起相继出台了限制性措施:

7月31日2017股指期货公司费率,中金公司调整了收费结构,增加了报关费征收,并限制一天之内的注销和交易次数;

8月25日,中金公司发布了新规定,以增加交易保证金和当日收盘费,并将单日开盘交易限额降低至600手;

在8月28日,继续增加非套利持仓的保证金交易,并且当日未平仓头寸交易的数量限制为100手;

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9月2日晚上,中金公司宣布了一系列股指期货严格控制措施,将期货非对冲持有的保证金提高至40%,并将收盘费提高至23/10000,单一产品的单日未平仓合约交易超过10手被视为异常交易行为。

在股市恢复稳定之后,各方继续呼吁股指期货市场恢复正常化,并且监管机构对股指期货的态度逐渐改变。

2月16日晚,中金公司发布了第一版期货指数:从2017年2月17日开始,股指期货日内过度交易行为的监管标准将由原始的10手调整为20手,对冲交易未平仓头寸的数量不受此限制;将CSI 300、SSE 50 股指期货非对冲交易保证金调整为20%2017股指期货公司费率,将CSI 500 股指期货非对冲交易非保证金调整为30%(三个产品设置为保持头寸交易保证金保持在20%不变);上海和深圳300、上海50、沪深500 股指期货 Imakura 交易的关闭佣金调整为交易金额的9.2%。

今天的调整是第一次发布后的7个月。中信期货研究咨询部副总经理刘斌表示,此次调整继续体现了监管部门逐步开放股指期货的态度,第二次放宽是积极的信号。市场。 。但是,从强度的角度来看,它仍然相对薄弱。有两个主要因素对期货市场交易的交易量影响最大。一种是佣金,另一种是对未平仓合约数量的限制。这次降低了佣金率。开仓数量太少。限制没有改变。

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