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中国银行的原油宝藏涉嫌违法期货交易,给投资者造成巨大损失并引起争议

北京时间4月21日凌晨期货,WTI原油5月合约价格暴跌,跌至每桶-40美元左右的空前低点。当天宣布的结算价为每桶-37.63美元,这是WTI原油期货合约上市以来的首个负结算价。

中行原油宝涉嫌非法期货交易导致投资者巨亏引发争议

投资者计算了一个帐户。 4月21日,从CME查询到最后的交易天,77076份5月合约基于原油期货结算价格交易(结算时交易,当执行TAS指令时,TAS指令允许交易人按照期货合约当日结算价或指定交易期间内当日结算价的涨跌幅宣告和交易期货合约。如果买方投资者按照TAS指令进行交易估计5月合约的平均开盘价为4月13日至17日的平均价格20.25美元/桶,4月21日的结算价格为-37.$ 63 /桶,这意味着该组投资者持有的五月合约的一手是57.88 $ /桶。按照TAS指令交易的77076手原油将亏损77076 * 57.88 $ /桶* 1000 = 44.6亿美元,基于21日离岸人民币7.1元的报价,长期客户损失金额等于316.6.6十亿人民币。

那么,谁拥有TAS订单最终执行的77076手?市场上意见分歧,但都指向中国银行的原油宝藏!

4月22日晚,在发酵了中国银行原油宝藏的巨额亏损一整天之后,中国银行终于发布了关于原油宝藏业务的解释,主要有五个要点。

中行原油宝涉嫌非法期货交易导致投资者巨亏引发争议

鉴于客户关注的中国银行原油宝业务的相关情况期货公司,解释如下:

一、关于原油宝藏产品

中国银行于2018年1月推出“原油宝”产品,为国内个人客户提供与海外原油期货相关的交易服务,客户自行做出交易决策。其中,美国原油品种与芝商所WTI原油期货合约的第一行相关。个人客户必须提交100%的“原油”定金,并且不允许使用杠杆交易。

二、关于原油宝产品的到期处理

与期货交易的操作类似,原油珍宝产品与海外原油期货关联。根据协议,当合同到期时,将在到期日根据客户预先指定的方法处理合同,以移动仓库或进行净处理。其中,转移是指关闭客户持有的所有当前合约并同时打开下一个合约;净额结算仅指关闭客户持有的所有当前合同。

三、关于结算价格

根据协议,合同清算价格将由中国银行在上述第二条所述的“移动和净额结算”操作中宣布。请参阅期货交易宣布的当天的相应期货合约结算价格。 期货交易当日的结算价格是根据北京时间凌晨2:28至凌晨2:30的平均价格计算的。

四、关于WTI原油期货5月合同处理

根据该协议并提前宣布,4月20日是原油宝的美国原油5月合约月份的最后交易天,交易的截止时间为北京时间22:00。 。北京时间4月21日凌晨,5月份WTI原油价格暴跌,跌至前所未有的低点-40美元左右。当天宣布的结算价为-37.63美元,这是自芝加哥商品交易集团的WTI原油期货合约上市以来的第一个负结算价。

为了排除当天的负结算价是由交易的系统故障等异常原因引起的,中国银行积极联系芝加哥商品交易和市场参与者进行验证,因此暂停与美国石油的链接合同的原油产品交易一天没有影响客户权益。

目前,主要参与者仍将根据交易的规则参考结算价格进行结算。我们已经按照先前的协议完成了5月合同的到期。

五、关于强制清算

对于原油产品,当市场价格不为负时,多头头寸将不会触发强制平仓。对于已确认进入转换或到期净额结算程序的客户,将以结算价格为客户完成到期程序,并且不会进行市价结算或清算。

我在这里解释

中国银行股份有限公司公司2020年4月22日

该解释回答说,根据协议,当合同到期时,将在合同到期日按照客户预先指定的方法处理合同,以进行头寸平移或到期净额结算。在执行上述“转移和净额结算”操作时,合同的结算价格由中国银行宣布中行原油期货交易管理,参考在期货交易上发布的相应期货合同的结算价格。 期货交易当日的结算价格是根据北京时间凌晨2:28至凌晨2:30的平均价格计算的。

对于原油产品,当市场价格不为负时,多头头寸将不会触发强制平仓。对于已确认进入转换或到期净额结算程序的客户,将以结算价格为客户完成到期程序,并且不会进行市价结算或清算。

中国银行不断发布公告

4月22日下午,中国银行正式发布了《关于我行原油宝藏业务近期结算和交易安排的公告》和《关于原油合约结算价的公告》。 4月22日的宝藏”。公告中有两个主要意见。一个是原油价格的正式结算价WTI原油期货5月合约CME-37.的有效价格为$ 63 /桶,中国银行将根据此价格结算或将头寸转移给客户。 ,美元账户结算价为-37.63美元/桶,人民币账户结算价为-266.12元/桶;第二个是从4月22日交易开始暂停新客户的原油宝藏开放头寸。

中行原油宝涉嫌非法期货交易导致投资者巨亏引发争议

“从昨天中国银行的公告来看,至少表明该行有持有原油宝藏的客户,但无论是市场上成千上万的谣言,都需要官方声明。” 期货每日全球衍生品大赛金牌辅导老师谭维宏说。但是对于购买了中国银行原油宝藏的投资者而言,昨天的中国银行和解协议将意味着一些投资者将面临投资损失。

缺乏监管,银行可能被怀疑为“非法期货” 交易

昨天,期货日报的记者登录了中国银行移动应用程序,该页面提醒我们中国银行原油宝已更名为“商品”。

在打开“散装商品”(以前为原油宝藏)业务机构时,需要进行风险评估并签署“中国银行股份有限公司公司金融市场个人产品协议”。 (如下图所示)

中国银行的“大宗商品”业务是这样介绍的:大宗商品,即个人账户商品业务,是指与中国银行为以下目的发行的国内外商品期货合约相关的股本资产:个人客户。参考对象根据引号而不同。 ,包括美国原油…等。中国银行是做市商,提供报价并进行风险管理。

“从中国银行对“大宗商品”(原油宝藏)业务的描述来看,严格意义上,投资者交易“大宗商品”可被视为非法期货交易。”一位资深期货法人告诉记者。

该人士认为,中国银行的“散装商品”(石油宝藏)业务与CME 交易上列出的期货合同相关。投资者购买中国银行的“大宗商品”(石油宝藏),中国银行在芝商所购买相应的期货合约。尽管投资者采用没有杠杆的保证金交易形式,但他们实际上购买了CME 期货合约。同时,中国银行自称是做市商,提供报价并进行风险管理。那么,中国银行是哪个市场的做市商?它是自己的“商品”(原油)业务的做市商还是芝商所的做市商? (作者尚未找到中国银行芝商所原油做市商)

“但是,从中国银行声称是做市商的角度来看,该银行的散装商品(原油原油)业务涉嫌违法期货交易。这个人相信。如果中国银行是自己组织的“散装商品”(原油宝藏)业务的做市商,那么它显然是通过“散装商品”(原油宝藏)业务拆除了CME原油期货合约中行原油期货交易管理,并且将其出售给大量个人客户,严格来说,中国银行被怀疑组织非法的期货交易平台。

实际上,除了中国银行,工商银行和中国建设银行等主要银行还为个人客户提供类似的大宗商品业务。

“目前,由于该银行不在中国证券监督管理委员会的管辖范围内,因此银行系统提供的非法期货交易业务尚未监督相关的法律法规。间隙。”上述法人说。

中行原油宝涉嫌非法期货交易导致投资者巨亏引发争议

业界呼吁尽快引入中文版的《多德-弗兰克法案》

对于购买中国银行“大宗商品”(石油宝藏)的投资者来说,如何应对超重造成的损失已成为摆在他们面前的重要问题。

“根据中国银行22日的和解声明,预计购买中国银行“大宗商品”(石油宝藏)的投资者将遭受进一步损失。参加芝商所市场的资深投资者交易赵久军告诉记者。投资者甚至可能面临积压的风险,因此需要加强对投资者的教育和保护的下一步,特别是对于银行系统的“散装商品”(原油)业务,需要早期监管和立法。

在这方面期货,业内一些人呼吁尽快引入中文版的《多德-弗兰克法案》。

据了解,《多德-弗兰克法案》被称为《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》,这是美国提出的最全面的金融监管改革法案。从核心观点来看,一种是扩大监管机构的权力,解决金融机构“太大倒下”的困境,允许陷入困境的所谓“太大倒下”的金融机构分离并禁止使用税收人民资金救市;二是建立新的消费者金融保护局,赋予其超越监管机构的权力,可以充分保护消费者的合法权益。第三是采用所谓的“沃尔克规则”,该规则限制了大型金融机构的投机性质交易,特别是加强了对金融衍生产品的监管以防止金融风险。

“从目前曝光的中国银行的“商品”(原油储藏)业务来看,美国版的《多德-弗兰克法案》对我国大型金融机构的投机性监管具有积极的参考意义。根据法律专业人士的说法。

一方面,大量个人投资者购买了中国银行的“商品”(原油宝)产品,并根据CME-37.63美元/桶结算。他们将面临巨大的投资损失。 “平衡网”的定义和执行时间等难题亟待解决。目前,还没有相应的法律法规保护中国投资者的合法权益。另一方面,中国银行在其业务平台上作为做市商进行报价和承担风险。管理,但实施是芝商所原油的投机性交易,类似的银行体系平台缺乏国内监管政策和相应的机构。

“因此,建议国内监管机构参考《多德-弗兰克法案》,以创建中文版的《投资者保护法》。一是建立新的投资者保护机构,赋予其超越监管机构的权力,以充分保护国内投资者的合法权益;第二是全面监督中国银行交易等大型金融机构的投机性质,以预防和解决银行系统中的潜在金融风险。”上述人士相信。

中国银行的几项重大争议

1、中国银行搬仓库太晚了

许多原油宝藏投资者认为中国银行的产品设计存在缺陷。他们没有帮助投资者及时转移头寸,没有及时关闭头寸以止损,风险警告不足,细节和时间节点不对应等,以应对他们所承担的巨大损失。

根据开封投资提供的WTI合同代理机构的转移时间表,在4月21日最后一次交易之前,美国最大的原油基金USO处理了4月8日至4月14日的转移。中国工商银行和中国建设银行于4月14日比中国银行提早处理了记账式原油WTI05合同的转让。

2、原油宝产品设计有问题

根据凤凰财经的一份报告,“根据该协议的条款,中国银行的业务没有问题,但没有及时做出回应,产品设计本身确实存在问题。 ”几位业内人士说。

一位机构投资者指出,从本质上讲,这么多的金融产品与只能通过实盘交付的合同挂钩,并且交付条件如此严格,这是设计缺陷。

“这次,交易协议可能难以判断。与个人投资者相比,该协议更倾向于中国银行的立场。但是,考虑到中国银行的立场,考虑到最近的市场行情,中国银行的反应确实太慢了。当芝商所交易上周改变规则时,中国银行应该保持警惕,当中国银行开始平仓/平仓时,很难在市场上找到合适的交易对手和合适的价格。能够在失血的情况下发货。”天寿金融学院研究员陈诚说

参与设计类似于期货产品的一家国有银行的投资经理说,这次投资原油宝藏的投资者“交了账”,这不仅暴露了相关产品的缺陷设计,但也警告业界,期货产品的投资和期货产品的设计需要从几个方面进行改进。

“对于要运往海外的产品,银行投资经理必须密切关注国际市场规则的变化。当外国的对手都选择转移头寸时,中国银行应充分意识到风险程度。”他认为。

3、边距系统是一种装饰。

原油宝库交易界面明确指出:“当保证金充足率小于20%时,系统将根据单一损失率的原则,强制对未平仓合约产品进行一次清算。大到小。

中国银行《原油宝藏协议》规定,当保证金减少20%时,该头寸将被强制平仓。为什么当保证金下降到20%时,中国银行没有执行强制清算操作?这是中国银行的操作错误吗?

《新京报》援引中国银行客户服务响应的话说,如果原油宝藏是合同的最后交易天,则交易时间为8:00-22:00,该银行将22:00之后不执行清算操作。昨晚十点以后,利润率降到了20%以下。

记者查询了中国银行原油的产品概况,发现“服务渠道和时间”确实表示“如果是合同的最后交易天,则是交易时间是当天的8:00至22:00”。换句话说,从术语上看,中国银行没有操作失误的问题。

专家对纸质原油投资的建议:不要投资

那么对纸质原油的投资有何建议?根据E 公司报告,中国石油大学教授高新伟直言:“我的建议是不要投资。首先,转让费非常昂贵。如果有溢价,您将损失手数,再加上手续费和银行不经济的交易价格,基本上您不会赚很多钱。“

此外,由于银行充当中介机构,因此买卖投资者的市场价格不值得。买入价格将高于市场价格,卖出价格将低于市场价格,从而影响投资者的利润。许多投资者感叹说,最好在银行开设外部期货帐户来开展期货业务。

高新伟告诉记者,散户投资者不适合在原油市场交易,他们很容易被机构的主要资金杀死。从纸质原油的性质来看,大多数交易人是散户投资者,不了解相关的金融知识。 e 公司记者采访的许多“石油宝库”投资者说:“我不知道我何时买进,咨询银行的经理也没有清楚解释。他们只说本金不会减少。结果,本金不仅是不,我还欠银行很多钱。”

有些投资者甚至认为这类似于投资股票,甚至不知道月度到期的相关规则,甚至计划长期持有。一个论坛用户发布了一个问题,该问题是在石油价格暴跌时在哪里投资原油,并打算将其作为退休金长期保留。

出于这个原因,许多分析人士表示,许多投资者并不了解期货的游戏规则。在这种情况下,进入市场就是韭菜。

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