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解决方案:中国银行原油宝藏事件对我国商业银行和金融业的启示

Helan

摘要:本文梳理了近期中国银行原油宝藏事件的历史,分析了中国银行原油宝藏产品设计和风险控制方面的缺陷。银行和整个金融业的启示。

关键词:中国银行原油宝藏事件;原油期货

1中国银行原油宝藏事件的开始和结束

2020年4月20日晚上,WTI原油期货 5月合约价格开始急剧下跌。到21日凌晨2点,在经历了三波下跌之后,石油价格跌至空前的-40.32美元/桶,最终收于-26.8美元/桶。这是自芝加哥商品交易集团的WTI原油期货合同上市以来的第一个负结算价,刷新了所有投资者的意识。

4月22日,中国银行宣布,美国原油产品的原油合约将参照CME官方结算价(-37.63美元/桶)进行结算或转移,暂停新职位的原油报告交易。

什么是原油宝产品?中国银行官方网站上的原油宝描述如下:“原油宝是指与中国银行向个人客户发行的国内外原油期货合约相关的交易产品。根据报价不同参考对象包括美国原油产品和英国原油产品。美国原油的基准主题是’WTI原油期货合约,而英国原油的基准主题是布伦特原油期货合约均以美元(USD)和人民币(CNY)定价中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开设相应的综合保证金账户,签署协议,并留出足够的保证金以实现用于多空选择的原油交易工具。”

受此事件影响,中国银行和美国原油5月合约经历了“磨损”。投资者不仅损失了全部本金,而且还面临银行债务。根据财新网的报道,中国银行该产品的损失总额应不少于90亿元人民币。该事件引发了强烈的市场舆论,受到了监管的介入,中国银行面临更大的声誉风险。

截至目前,除中国银行外,中国工商银行,中国建设银行和交通银行均已暂停新原油头寸账户。工行甚至暂停了天然气,铜账户和大豆账户的所有账户商品的开设。[p4]

2中国银行原油产品设计缺陷与风险控制

2.1没有完全履行适用性义务

根据“国家法院民商事批准工作会议纪要”,适当性义务是指卖方的机构……参与融资和证券借贷,新三板,创业板市场,科学和技术创新委员会期货和其他针对金融消费者的高风险级别在为投资活动提供服务的过程中,它必须履行诸如了解客户,了解产品以及销售(或提供)适当产品(或服务)的义务)给合适的金融消费者。

原油宝产品未能充分履行适用性义务主要体现在两个方面。一是通知义务尚未完全履行。在“原油宝”的风险警告中,指出了“全部资本损失”的风险,但并不表示损失可能超过全部资本。对于原油期货 交易,“磨损”并不少见。其次,投资者的风险承受能力与产品风险不符。客户的风险水平是均衡的(可以购买C3),而C3投资者只能购买中等风险的产品(如果购买财富管理产品期货公司,则可以购买R3)。

2.2在事件中应对市场风险的谨慎态度

原油包在北京时间22:00美国WTI原油期货合约最后一个交易日(即倒数第二个交易日)前一天停止了交易转让或交付。工行,中国建设银行等其他机构则早在4月14日至15日就搬出了仓库,以躲避风暴。转换时间是在产品设计期间确定的。早班和晚班各有优缺点。延迟仓位为客户提供了更大的自由度,而在期货合约即将到期时,提前仓位可以避免市场波动的风险。

这次中国银行的缺点是,在晚班的背景下,原油价格在合约到期前几天已经大幅下跌。中国银行对市场风险的预测不够充分,未能及时采取应对措施。此外,芝商所要在未来修改交易规则,中国银行很难迅速做出反应并变得被动。目前,新的冠状肺炎流行几乎使全球经济活动停止。原油需求已大大减少,原油库存迅速积累,各国的储油能力急剧下降。在重要的经济数据(例如美国能源信息管理局(EIA))中已经揭示了这一点。此外,芝商所在3月修订了原油的熔断机制中行原油期货交易管理,将熔断的价格门槛从7%提高到15%。 4月15日,它发布了一条声明,指出准备应对负价。在这方面,中国银行没有引起足够的警惕,也没有考虑过去交易天由流动性不足引起的市场风险。

第三是事故发生后应急管理不力。事件发生后,4月22日,中国银行在早上给客户发短信,提醒投资者及时补足清算款项。傍晚,一条公告重申了类似的内容。据媒体报道股指期货,23日,中国银行从投资者的原油宝藏账户中转移了全部本金和保证金。中国银行客户服务部表示,在保证金不足的情况下,如果没有头寸,将被视为欠款,该欠款记录可以包括在客户的信用调查中。一系列操作似乎都遵守了合同,并且在遵守方面很有效。然而,在全社会普遍关注的大背景下,这些行动进一步引起了舆论的发酵,并带来了更大的声誉风险。许多投资者向国家信访局报告或发起集体诉讼。

面对这种情况,中国银行24日再次发表声明,表示将全面审查产品设计,风险控制环节和流程,并尽最大努力维护客户的合法权益。目前,中国银行已与大多数客户离线达成结算协议。

3对我国商业银行和金融业的启示

除了中国银行的原油外,近年来中国工商银行和中国建设银行等主要国有银行也推出了类似账户的原油产品。尽管其他银行已经度过了危机,但它们也需要反思并研究产品设计的原因。 ,风险管理的稳健性只是暂时的运气。从大到小的原油宝藏事件,可以看出,我国的商业银行乃至金融业参与国际竞争的能力仍然有待提高。

3.1金融市场业务管理能力需要提高

此事件表明,我国商业银行的金融市场业务管理能力仍有很大的提高空间。在产品设计方面,此类业务的主要风险集中在银行的扁平市场交易,结算日附近的流动性风险相对较高,主要银行通常将此类业务确定为中低档。风险业务,表明产品风险的识别是不准确和充分的。在投资研究方面,大型国有银行仍然需要提高其金融市场业务投资研究能力,在参与国际金融市场时需要对规则有深刻的理解。在此事件中,芝加哥商品交易可以看到所有参与方的“底牌”,并且其交易规则也作了相应调整,并且事先宣布交易的价格可能为负。为了参与国际金融市场,商业银行必须提高其研究能力,深刻理解交易规则,并避免造成愚蠢的损失。在系统建设方面,应加强与投资交易相关的系统建设中行原油期货交易管理,并开发基于自主知识产权的数据管理系统,并高度重视数据安全性。

3.2消费者权益保护的概念需要深入到整个业务流程中

维护消费者权益是大型国有银行的社会责任,坚持以客户为中心应该是永恒的初衷。商业银行,特别是大型国有银行,需要在整个业务流程中加深消费者权益保护的概念。在产品设计阶段,他们需要考虑合理有效的止损机制;在产品销售阶段,他们应充分履行适当性义务并集成适当的产品。出售给合适的客户,并充分履行通知义务期货开户,充分揭示产品风险,针对市场波动做出风险警告,并在金融服务的整个过程中贯彻保护消费者权益的概念。

3.3信誉风险管理功能需要改进

声誉风险是由其他风险引起的次要风险。在中国银行原油宝藏事件中,中国银行的回应是声誉风险管理不佳的典型案例。事发后,中国银行的公告缺乏投资者的担忧,并受到舆论的批评。它还采取了减少资金的措施,加剧了社会各方面对银行缺乏责任感的怀疑和不满,解决事件的难度大大增加。 。名誉风险是其他风险的放大。管理不善会导致严重后果并造成重大损失。从这次事件可以看出,我国大型商业银行的声誉风险管理能力仍然有待提高。

3.4应扩大人民币原油期货 交易市场的影响力

2018年3月,中国原油期货在上海国际能源交易中心正式上市。推出中国原油期货的初衷包括减少对原油贸易的美元依赖,形成中国在能源价格定价中的发言权以及减少频繁的石油价格波动对国内经济的影响。但是在过去的两年中,中国的原油期货 交易市场发展相对缓慢。尽管我国是世界上最大的原油进口国,但国内原油期货的定价仍遵循国际市场的定价。这次原油宝藏事件表明,我国在原油期货 交易市场上仍然缺乏影响力,应该继续坚持扩大中国原油期货在国际市场上的影响力的初衷。

参考

[1]黄思宇,魏中原。调查原油宝藏事件:是否遵守适当性和风险控制是责任制的关键[N]。中国商报,2020-04-24.

[2]邓亚曼,周琦。问为什么中国银行“原油宝”事件的高风险产品成为常规财务管理? [N]。中国经济周刊,2020-04-30.

中行原油期货交易管理

Fenghui 2020第4期

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