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解决方案:期货公司资产管理业务量和质量双提高

回归合规展览业的起源

编者注

自去年第二季度以来,期货公司资产管理业务的规模持续增长。业内许多人认为,这是期货公司资产管理业务发展的转折点。期货日报记者最近对公司进行了调查和采访,发现期货公司资产管理业务,无论规模或业务结构如何,都“改变了旧面貌。”该报纸将从今天开始的第一章和下一章中发布“ 期货公司资产管理业务转型和发展报告”,敬请期待。

中国基金业协会最新数据显示,截至今年8月底,期货公司及其资产管理子公司私募股权资产管理业务规模为2058亿元,行业管理规模稳步回升。业内人士认为,期货公司资产管理业务出台后,逐渐适应新规定的要求,扎根,不断夯实基础,培养内部技能,不断提高积极性。管理功能。

快速调整,弯道超车以适应新生态

从2014年到2016年,期货公司资产管理业务处于快速增长时期,拥有大量渠道业务以及结构化资本和收入产品。随着监管水平的不断提高,各公司家公司积极控制了经营规模,并淘汰了不符合监管要求的相关产品。

“万无一失,站不住脚。随着监管检查和合规整治的进展,当前国内资产管理市场合规经营环境逐步形成,期货公司大力发展积极管理,突出自身优势和特点业务规模和资产管理业务规模逐步回升,业务发展质量也得到很大提高。”银河资产管理部总经理郝刚说。

期货公司资产管理业务的缺点是起步晚,规模小,投资范围狭窄。但是,顶级证券期货资产管理业务总部副总经理张炜表示,期货公司资产管理在大型资产管理行业中所占的比例相对较小,渠道业务帐户在发展初期占很大比例,但总体规模很小。因此,整改难度相对较小。 “在新资产管理条例实施后,期货公司将以各种标准化业务为指导,真正专注于投资能力,并找到具有特色的发展方式。”

中信期货的相关负责人还表示,期货公司资产管理业务的发展起步较晚,业务类型较少,投资范围狭窄,主要基于标准化业务。在监管框架下,整改压力较小,对新法规的调整相对较快。自2018年新的资产管理法规发布以来,资产管理子行业的支持规则已陆续实施。在新的经营框架下,资产管理业务的发展环境更加公平,规范。

关于期货公司资产管理业务的恢复,资产管理业务相关负责人认为,这与我国经济的快速发展,社会财富的积累以及对财富管理和金融服务需求的增长有关。投资。随着新的资产管理法规的实施,对资产管理服务的统一监管要求也为期货公司资产管理业务的发展奠定了良好的基础。

利用动力发展和建立品牌经营规模迅速增长

根据中国基金会协会的统计数据,今年第二季度,私募股权资产管理平均月度规模前五名是中信期货,海通期货,工业期货和上海东正期货,平均每月私人资产管理规模为421.85亿元,206.15亿元,115.49亿元,95.23亿元和79.82亿元人民币。

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中信期货的有关负责人表示,在流行病的影响之后,国内经济继续改善。 公司投资研究团队的专业建设和精细化管理不断加强,资产管理业务快速发展。

在上述五个期货公司中,红叶期货是唯一的非经纪期货公司。宏业总经理周建秋表示,资产管理一直以服务实体经济和满足客户财富管理需求为根本目标。资产管理团队根据不同层次客户的需求跟进市场变化行情,并发布了针对风险收益率不同的产品,今年资产管理规模稳步增长。当然,规模的增长与上半年股票市场和大宗商品期货市场的良好表现有很大关系。

张炜还表示,今年的股市和商品市场有利于管理者的投资能力,客户的投资意愿也有所提高。 “今年表现最好的产品是部分库存,CTA策略表现良好。公司涉及定量中性,固定收益和CTA策略。其中,更具特色的是定量中性策略。”他说。

根据瑞达期货资产管理业务的有关负责人的说法,公司目前的资产管理业务规模是3.去年上半年的4倍。 “ 公司长期以来一直基于独立管理,没有渠道业务,统一的监管要求将更有利于公司资产管理的发展。”他说公司资产管理产品已经得到投资者的认可和培养。一批稳定的客户也引起了银行,经纪人,信托和其他机构的关注。

郝刚告诉期货日报记者,从今年开始,银河期货资产管理业务的规模就呈现出逐渐恢复的趋势。截至今年6月底,资产管理业务管理规模较年初增长18.75%。在合规发展的前提下,公司有序缩小不符合新资产管理法规要求的产品规模,同时结合自身优势,打造独立管理产品,培育的市场品牌。优秀的交易个投资团队,并继续增加资本来控制业务规模。

突出的优势,形成的特征以及转变和发展的结果出现

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“商品和金融衍生产品的投资和研究能力是期货公司资产管理业务的自然优势。”郝刚说,但是与银行,证券公司和保险等资产管理相比,期货公司资产管理业务的起步较晚,投资范围和销售渠道相对较窄。

周建秋认为期货公司资产管理业务的优势在于,传统从业者在期货和期权等衍生产品领域具有多年的经验和风险管理经验。 ,CTA趋势策略和其他领域比其他资产管理机构更有经验,并且在发行具有绝对回报的产品方面表现更好。

但是,由于资产管理业务涉及广泛的投资领域,因此投资策略也非常丰富,尤其是固定收益和股权投资。 “这种投资逻辑比衍生品更容易理解,并且更容易被普通理财客户接受。”她说,由于期货资产管理起步较晚,投资和研究团队尚未到达银行,经纪人和公共基金。这种缺点在一两年之内无法弥补。

期货交易本身具有双向特征,在任何情况下都可以盈利。当环境恶劣或发生黑天鹅事件时,当其他产品损失惨重时,它可能会获利。对冲和对冲总资产价值的作用。瑞达期货资产管理业务的相关负责人表示,期货公司对期货市场的了解要优于其他金融行业,例如基金,信托和期货品种涉及广泛的行业,并且期货公司在研究和分析方面具有更广阔的视野,并且更加注重综合性。此外,随着期权和其他工具的上市,期货市场交易不断丰富其品种,影响力不断提高,并且越来越多的资金流入期货市场。但是,期货市场是小众市场,总体规模较小,资产管理业务投资能力有限。

此外,期货公司资产管理业务的优势还体现在CTA策略和定量策略的开发能力上。中信期货的相关负责人表示,期货公司在对商品期货,金融期货,期权和其他衍生品投资的风险的认识,理解和处理方面具有领导地位。这种策略在研发方面具有一定优势。但他还认为,市场仍然对期货资产管理有一定的“偏见”,而最早开始的期货公司资产管理业务的市场接受度甚至更低。此外,期货公司具有单一资产管理业务许可证,只能从事标准化的私募股权资产管理业务,没有公开发行许可证。

在优势和劣势都显而易见的情况下,如何发挥优势期货开户,避免劣势已成为期货公司资产管理业务发展的关键。

“ 期货公司对于资产管理业务可能有不同的发展路径,但是核心仍然是看投资能力。公司在行业中表现出色的有自己的特点。”张炜说期货交易,TSE 公司 k9]的资产管理业务更专注于衍生产品,这也反映了集团内部的差异。 公司目前,投资主要基于多种策略,战略方向反映了中性和稳定收入的特征股指期货,将在不同的市场阶段关注不同的策略。

据介绍,东正期货的资产管理业务部门结构比较完整,主要分为前端市场销售,中端产品运营和后端交易及投资研究。 。 公司资产管理业务部门的研究人员具有独立完成策略研究和开发的能力。同时,投资部门的研究与期货公司的研究部门合理地隔离了。 “部门结构的完整性仍然非常重要。任何丢失的业务都会受到影响。”他说。

中信期货相关负责人介绍,公司已经形成了相对稳定和差异化的发展路径,主要体现在四个方面:第一,公司投资管理能力的增强,公司资产管理商业投资业绩稳步提高,特别是在FOF产品细分领域,并逐渐形成了具有自身特色的发展比较优势。二是逐步完善独立投资业务,FOF经理服务等业务体系,可以为机构客户和高净值客户提供更优质的个性化定制服务。第三,专业人才建设不断加强。第四,资产管理业务交易,风险控制和估值等系统管理水平不断提高。

周建秋告诉《 k9》日报记者,宏业期货的资产管理业务的最大特点是“发展稳定”,人员稳定,投资策略稳定期货公司排行,基于强大的FOF和产品投资回报固定收益+的“稳定”一词占主导地位。 公司在严格防范风险和合规发展的前提下,形成了一个集产品设计期货公司排行,投资交易,风险控制和运营管理于一体的大型资产管理系统。 公司投资研究团队在保持稳定性的同时,还积极招募优秀的外部成员,以不断丰富公司资产管理投资策略,以满足不同级别的各个客户的资产投资需求。

面对行业政策和市场环境的变化,瑞达期货资产管理业务的相关负责人表示公司坚持以产品为导向的策略,并探索建立更科学,系统的系统从客户需求的角度来看全面的质量。产品丰富了资产管理产品的种类。 公司专注于投资期货,即期权衍生品市场,坚持与市场无关的投资策略,通过期货各种市场品种的优势和劣势使投资多样化,并专注于纯粹独立的管理发展。

银河期货资产管理业务的优势也体现在独立管理产品的开发上。郝刚介绍说,公司拥有“竞争产品”和成熟的市场销售渠道。目前,它已经建立了丰富的产品线,包括固定收益+,权益+,商品CTA,FOF等特色策略,以满足投资者不同的配置要求。 公司在大型资产配置方面积累了丰富的经验,尽职调查的范围涵盖了市场上大多数杰出的CTA私募股权基金管理人。

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